天相投顾晨会纪要 （6月5日）

　　受外围股市打压，上证指数再次考验减税缺口，下午在地产股带动下股指逐渐回稳。上证指数报收于3369.91点，下跌1.93％，深证成指报收于11970.48点，小跌0.18％。两市合计成交仅870亿元，市场人气进一步降温。

　　中国联通（爱股,行情,资讯）昨日再度大跌8.86％。由于此次电信重组的速度超出一般预期，因此通信、3G概念股成为游资追捧对象，而游资的热情多半倾注在短期热炒上，对公司的长期发展兴趣较小。因此分析人士认为，短期内股价受到考验，有一定压力。但是综合此次重组方案来看，联通是重组的最大赢家，将得到近千亿现金，并甩掉了难以快速盈利的C网，有利于今后更好地发展。

　　随着上海国资整合提速的迹象越来越明显，昨日上海地方股齐上涨。外高桥（爱股,行情,资讯）、上海新梅（爱股,行情,资讯）昨天报涨停。

　　三爱富（爱股,行情,资讯）与上海华谊（集团）筹划资产重组，外高桥将实现整体上市，巴士股份（爱股,行情,资讯）将进行整体资产置换，华立科技（爱股,行情,资讯）将成为上海水产远洋捕捞的上市公司等等。我们在2个月前即已发布一篇关于上海国资委整合的报告。我们指出随着社保案的尘埃落定，为国资整合创造了良好的环境。目前来看，原有资产属于公益性质或者盈利能力不高的上市公司比较具有整合的可能。上海国资委表示将来要实现30％的主营资产资本化，意味着在接下来一段时间，仍将有许多的机会。

　　又到降税缺口前，这次拯救的大盘的角色换成了地产股。目前来看降税缺口对大盘形成一个中期的支撑，但是大盘必须得到有效突破才能在区间盘整的基础上有所作为。只是暂时突破的动力还在酝酿中，

　　到底是央企整合还是能源价格市场化调整尚不明朗。不过短期来看震荡的弱势局面难以改观。