华泰证券晨会纪要（5月9日）

　　周四大盘早市承接周三尾盘的走势并受到美股大幅下跌影响低开40点，低位振荡，最低探至3523点，随后振荡反弹，站到了3600点上方，重新回到10日均线之上，以中阳线报收，近期的获利回吐压力正逐渐减小，上涨家数远多于下跌家数，多方有一定优势，成交量有所萎缩，低位承接盘略显不足。可见周三股市的大幅振荡对市场信心打击明显。市场观望情绪仍然较重，尤其是蓝筹股的持续反弹动力不足。在市场信心未完全恢复的情况下，政策面已成为市场关注的重点。短线多空争夺将延续。权重股仍决定市场方向，在其重新出现持续的领涨板块之前，指数将在目前位置上下继续振荡反复。随着政策利好效应的扩散和市场信心的进一步恢复，预计大盘经过短期的强势振荡整理之后，短线可能在4.24政策性缺口上方获得支撑，连续大幅下跌的可能性越来越小，后市企稳振荡反弹的可能性大。

　　盘面上，煤炭板块整体上涨对大盘起到稳定作用，国阳新能（爱股,行情,资讯）、潞安环能（爱股,行情,资讯）、开滦股份（爱股,行情,资讯）、西山煤电（爱股,行情,资讯）等涨幅居前。中国联通（爱股,行情,资讯）开盘后快速上涨，并带动通信类个股烽火通信（爱股,行情,资讯）、长江通信（爱股,行情,资讯）、东方通信（爱股,行情,资讯）等成为市场热点。科技股中国软件（爱股,行情,资讯）、科大创新（爱股,行情,资讯）、上海贝岭（爱股,行情,资讯）、海虹控股（爱股,行情,资讯）等表现抢眼。上海本地股陆家嘴（爱股,行情,资讯）、界龙实业（爱股,行情,资讯）、外高桥（爱股,行情,资讯）、浦东金桥（爱股,行情,资讯）、上实发展（爱股,行情,资讯）等午后快速拉升，部分中小市值的股票仍呈现活跃态势，报喜鸟（爱股,行情,资讯）、武汉凡谷（爱股,行情,资讯）、七匹狼（爱股,行情,资讯）、中油化建（爱股,行情,资讯）、华夏建通（爱股,行情,资讯）等较为活跃。奥运板块中体产业（爱股,行情,资讯）、西单商场（爱股,行情,资讯）、北京城建（爱股,行情,资讯）等继续受到市场关注。我国航空工业的两大龙头企业——中国一航和中航二集团的整合正在加速推进，带动西飞国际（爱股,行情,资讯）等连续表现。券商股海通证券（爱股,行情,资讯）、中信证券（爱股,行情,资讯）、长江证券（爱股,行情,资讯）等先抑后扬，振荡上涨。资源股包钢稀土（爱股,行情,资讯）、盐湖钾肥（爱股,行情,资讯）继续表现强势。紫金矿业（爱股,行情,资讯）、山东黄金（爱股,行情,资讯）、中金黄金（爱股,行情,资讯）等黄金股午后快速振荡反弹。钢铁股宝钢股份（爱股,行情,资讯）、武钢股份（爱股,行情,资讯）、鞍钢股份（爱股,行情,资讯）等小幅上涨，而第一权重股中国石油（爱股,行情,资讯）以及中国石化（爱股,行情,资讯）全天整体表现为振荡整理，同时中国铝业（爱股,行情,资讯）、中国中铁（爱股,行情,资讯）等指标股小幅振荡，这些蓝筹指标股对大盘仍有一定的拖累作用。银行股工商银行（爱股,行情,资讯）、中国银行（爱股,行情,资讯）、建设银行（爱股,行情,资讯）、招商银行（爱股,行情,资讯）、深发展等以及中国人寿（爱股,行情,资讯）、中国平安（爱股,行情,资讯）保险股均也呈现振荡整理态势。由于油价持续上涨，航空板块东方航空（爱股,行情,资讯）、中国国航（爱股,行情,资讯）、南方航空（爱股,行情,资讯）、海南航空（爱股,行情,资讯）等等航空股继续振荡整理，尾盘小幅反弹。

　　操作策略方面，由于周边股市继续大幅振荡，而国内4月份的CPI仍有可能继续处在高位，市场对未来的宏观紧缩政策仍有预期，同时考虑到成本较低的原因大小非套现压力仍在增加，大盘蓝筹股大规模的再融资等等，都将对近期股市资金面会产生一定压力，这些压力将继续影响到投资者的持股信心，致使大盘短线出现大幅振荡。但近期政策面暖风频吹，规范大小非解禁，印花税从千分之三下降到千分之一等一系列救市措施，同时市场继续预期还有利好在后面，一系列政策组合拳，明显制约了大盘继续下跌的空间。宏观经济持续向好，一季度GDP同比仍增长10.6%，人民币汇率再创汇改以来新高所导致的资产价格上涨过程还未结束，新基金正在持续发行，由于美联储再次降息，央行考虑到与美国利差加大的问题，短期内加息的可能性很小。上市公司一季度业绩整体看继续保持良好态势，2008年上市公司的盈利增速仍有望达到30%，依然是一个不错的水平。应该说A股整体仍处在可投资区域。从近期管理层对股市的态度来看，呵护股市的态度十分坚决，未来大盘连续大幅下跌的可能性极小，市场虽有振荡，但反弹随时可能继续，反弹的高度应在4000点上方。因此操作上建议投资者继续关注消费升级、通货膨胀受益板块、军工注入整合、3G等热点，如医药、零售、交通运输、食品饮料、农业、新能源、科技板块、创投、奥运、滨海概念等。同时考虑到未来股指期货的因素，一些前期超跌的2008年业绩增长预期较强的蓝筹股仍值得关注。蓝筹股仍是以基金为首的机构的核心资产，超跌蓝筹股可能成为大盘反弹的主力军。关注以沪深300指数中部分有业绩支撑前期跌幅较大的一、二线蓝筹股。而2008年“大小非”解禁将会大量出现，注意回避此类个股。降低自己的投资回报预期。注意控制仓位。