海南ST一族病入膏肓谁来拯救退市边缘的一元族

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海南ST一族病入膏肓谁来拯救退市边缘的一元族

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2004年11月16日14:38 证券导报

    4月以来的深沪股市哀鸿遍野，海南板块亦呈暴跌势头。在公布的第三季度报表中，海南ST一族大部亏损，股价更是跌到两元以下成为一元股。

    如果把ST股看成是上市公司的“患病群体”，那么一元股更像是这一群体中的绝症患者了。随着年关的逼近，一元ST股公司正病入膏肓。

    和以前的垃圾公司往往在“临死”之前还要“生死时速”大玩重组不一样的是，如今严厉的退市制度再也不允许它们轻易地“绝处逢生”了。按照规定，上市公司连亏三年就要暂停上市，之后仅有半年的扭亏期，一旦不能扭亏就将退市，同时利润的确认也会比以前严格得多。重组难度的提高及壳资源价值的大幅度贬值，使得不少积重难返的公司已经“无药可救”，下跌成为内在的必然。

    一元股一旦退市，必将进入“三板”交易。三板目前整体极度低迷，这对一元股而言同样前景不妙。据统计，三板的原“退市股”相对退市前的跌幅普遍在七成以上，部分达到了八成多甚至九成，如海南本土的PT南洋，在11月12日的收盘价仅为0.44元(退市前的收盘价为1.5元)，相对而言，一元股算是“高高在上”。

    前景难料

    那么，海南ST一元股近况都如何呢。

    ST东海(000613)，作为一家以酒店、旅游为主业的上市公司，ST东海拥有众多得天独厚的优势，理应做出一番骄人的业绩，然而与之形成强烈反差的却是公司上市以来种种令人扼腕的表现：自1996年、1997年B股、A股相继上市以后，公司1998、1999、2000连续三年亏损，于2001年暂停上市。2002年10月18日，ST东海又奇迹似地回到了上市公司的行列，暂时摆脱了终止上市的厄运，完成了保“壳”的任务。保牌成功的ST东海两年来的表现亦差强人意。而在重组后，新的资产却迟迟没有注入，2003年年报被出具无法表示意见的审计报告。注册会计师认为ST东海逾期债务数额巨大持续经营能力存在重大不确定性。公司2004年三季报中公司依旧亏损。公司吴董秘在接受记者采访时称债务重组正在进行，公司的经营很正常。

    ST寰岛(000691)，2003年亏损达1.24亿元，每股亏损达0.48元，其收购的天津绿源生态能源有限公司5万吨燃料乙醇项目，在不到一年半的时间里，对其2.1亿元的出资就缩水了近1.2亿元，让中小投资者大跌眼镜。而公司的季报显示，公司2004年度仍可能发生亏损，若如此，年报出台后，公司将沦为“ST”一族。有知情人士告诉记者，天津燕宇入主寰岛后，并没有得到当初借“壳”上市融资目的，增发门槛的提高再加上如今又被“ST”，融资功能已失去。大股东股权刚解除质押后以再次质押给建行，资金压力可见一斑，寰岛实业面临再次重组。

    ST琼华侨(600759)，恢复上市不足2年。一桩12年前的担保地雷，使得2年前才入主ST琼华侨的福建北方发展股份有限公司进退两难，后续重组计划搁浅，公司日益逼近暂停上市的深渊。公司负责人告诉记者，现在公司正等着法院的司法拍卖，公司的二次重组已是不可能了。

    ST珠江(000505)，11月12日收盘价为1.99元，还是没有走出一元股的阴霾。其第三季度持续亏损，在杀鸡取卵保牌成功后，用什么来支撑业绩。其董秘告诉记者，公司在武汉的房产项目明年开始打桩，而在三亚的酒店项目明年预计赢利。

    谁能拯救

    从来就没有什么救世主，上市公司的负责人都承认，一个上市公司健康成长，最重要的因素是内部因素。但外部良好的环境能让公司的发展更畅快些。

    对于海南的上市公司环境，上市公司是颇有微言的。

    上市公司在地方经济中起着举足轻重的作用，但事实上，海南在两年多时间里没有一家企业能通过审核上市(第一投资是因解决遗留问题得以上市)，已上市的企业又频频亏损。

    在已经上市的公司中，海南没有给予足够养分让其继续成长壮大。比如ST金盘不得不承担本应该由政府负责的金盘开发区的市政设施建设；海南高速不得不向有关部门追要所欠的大笔款项；ST新大洲在得知有其他企业打算在琼山再建一家摩托车生产厂后也不得不把生产、管理的重心转移到上海；罗牛山则无奈面对缺乏监管的私人屠宰场的恶性竞争……。

    还有不少上市公司或者退市或者改名迁址，如琼民源变更，恒泰芒果迁址到浙江更名为华立科技。而剩下的注册地在海南的22家上市公司中，12家公司的第一大股东为外地企业，占总数的54.5%，那么多上市公司被外省企业控股是其他省市少有的，有很多公司是因为到了亏损或退市的边缘，不得不依靠自己的力量邀请外地企业进行重组。一位业内人士认为，其实海南完全可以利用岛内资源对这些上市公司进行重组，使这些公司度过难关，发展壮大。

    一位业内资深人士认为：海南不重视公司上市是影响海南上市环境的最主要因素。

    海南省1993年成立的专门处理上市业务的“海南省股份制企业办公室”几经变更，去年彻底被撤销，海南现在已经没有专门的政府机构来处理相关问题，更遑论对海南上市公司进行扶持。在内地政府越来越重视上市公司时，海南前几年却走了条相反的路，而与这条路的方向一致的是海南上市公司的发展不断减速。

    某上市公司的董秘举了一个例子，公司实施10送7转增股本，股本增加，去工商部门办理变更，由于原证管办被撤消，没有主管部门核准，无法办理工商变更。省政府金融办、证监局、工商局多次沟通还没解决。恒大地产董事长李钢在一个座谈会上公开宣称：公司也不想在海南要什么政策，只是想要政府及有关部门重视公司发展潜力，帮助解决好历史遗留问题，解决发展障碍问题。

    而海南政府部门也承认：海南建省头十年，在省政府积极支持下，海南股份制企业获得较快发展。1992～1997年的5年间，海南就有18家A股公司上市，占目前海南21家A股上市公司的86%。近年，在区域证券市场的协调、推动方面，相对于上海、深圳、广东等地，海南近乎放任自流。在经济发展战略发生重大转变的关键时候，海南上市公司日益呈现边缘化、空洞化的特征。

    所幸的是“海南板块”最近受到有关方面的重视，政府的一位官员告诉记者，政府对海南资本市场的发展一直很关心。海南证监局就在一次会议中提议，建议省政府建立负责企业上市工作的专门机构，明确其具体的职能，制定本地企业上市的规划，建议确定专门的职能机构，对上市公司反映的突出问题，及时进行调查，提出解决办法，报省政府统一协调解决。(证券导报)

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